汕头超声IPO：连续两年业绩下滑仍大额分红产品结构单一产能大幅下降

最近几天，汕头超声仪器研究所股份有限公司披露招股说明书，公司拟在创业板上市。

本次IPO，汕头超声拟募集资金3.11亿元，用于医学影像产品研发及产业化，工业无损检测系统研发，便携式DR系统研发及产业化，市场建设和创新基地建设。

值得注意的是，尽管连续两年业绩下滑，汕头超声仍进行了大量的现金分红，三年共计3.09亿元，与本次IPO募集金额相近此外，汕头超声目前产品结构较为单一，其中收入占比最高的医用超声设备量价齐跌与此同时，主要产品中国医用超声主机和医用超声换能器的产能利用率大幅下降

连续两年业绩下滑，依然分红丰厚

汕头超声成立于1982年公司主要从事医学影像设备和工业无损检测设备的研发，生产和销售其主要产品包括医学影像设备和工业无损检测设备

财务数据方面，2019—2021年报告期内，汕头超声分别实现营业收入3.36亿元，3.22亿元，2.84亿元，净利润分别为1.01亿元，8006.17万元，7592.08万元。

可以看出，报告期内汕头超声营业收入和净利润均出现下滑对此，汕头超声也在招股书中解释，公司业绩下滑的主要原因是疫情因素的影响和后疫情时代销售策略调整的滞后未来如果疫情持续，公司销售策略变化小于预期，市场竞争加剧等不利因素对公司生产经营造成不利影响，公司业绩将面临下滑风险

招股书显示，汕头超声尽管业绩持续下滑，但仍支付大量现金分红报告期内，汕头超声的现金分红分别为1.43亿元，1.06亿元和5922.65万元，上述三年合计现金分红达3.09亿元

值得注意的是，汕头超声波本次IPO拟募资3.11亿元，与公司上述三年现金分红总额相近。

此外，汕头超声在招股书中号称偿债能力较强，但公司的流动比率和速动比率不及行业平均水平同时，公司资产负债率虽然逐年下降，但仍高于行业平均水平

短期偿债能力方面，汕头超声流动比率和速动比率低于行业平均水平报告期内，汕头超声流动比率分别为2.56，2.70，3.53，同行业公司平均值分别为5.43，4.06，4.50，速动比率分别为1.60，2.02，2.65，同行业公司平均值分别为4.84，3.52，3.80

资产负债率方面，报告期内汕头超声公司资产负债率分别为33.27%，32.19%，25.42%，呈逐年下降趋势，但该数字仍高于行业平均水平同期同行业公司平均资产负债率分别为21.60%，25.12%，22.43%

产品结构单一，生产力大大降低。

从产品来看，汕头超声波目前产品结构单一，主要收入和利润来自超声波产品报告期内，超声设备收入分别占主营业务收入的94.77%，87.45%和88.58%

汕头超声波主营业务收入按产品分类包括超声波设备，工业超声波设备，X射线，医用超声波探头，工业超声波探头及配件报告期内，医用超声设备是汕头超声收入占比最高的产品，销售收入分别为2.36亿元，2.06亿元和1.75亿元，占当期主营业务收入的比重分别为72.33%，65.06%和62.53%

而医用超声设备作为汕头市超声收入占比最高的产品，在报告期内出现量价齐跌报告期内，医用超声设备销量分别为4472台，4108台和3997台，销售单价分别为5.28万元/台，5万元/台和4.37万元/台，均呈逐年下降趋势

此外，汕头超声主要产品医学影像诊断仪器产能利用率大幅下降报告期内，汕头超声医用超声主机产能分别为5900台，5400台，5400台，产能利用率分别为90.63%，65.46%，58.41%，医用超声换能器产能为1.4万台，产能利用率分别为95.81%，61.68%和36.12%

对于产能和产能利用率的变化，汕头超声表示，2020年，超声主机产能调整为x光设备产能，2020年至2021年，受新冠肺炎疫情影响，以及为逐步减少公司库存规模，公司医用超声产品产量下降，产能利用率下降。

中国网财经将持续关注汕头超声波IPO进展。