银保监会发布AIC资本管理新规核心一级资本充足率不得低于5%

监管部门对各级金融资产投资公司的资本充足率提出了具体要求。

日前，中国银监会发布《金融资产投资公司资本管理办法》，自发布之日起施行。

一位券商人士向《第一财经日报》记者坦言，金融资产投资公司的初衷是以债转股的方式处置不良资产目前国内已经成立了5家金融资产投资公司，都是大银行的全资子公司，初始注册资本在100亿—120亿元之间

在平安证券非银行金融行业首席分析师王看来，由五大国有银行设立的是当前市场化债转股的主力军《办法》明确适用于AIC及其附属公司组成的集团，共六章六十六条主要内容包括资本监管要求，内部资本充足评估程序，监督管理，信息披露等

明确资本监管要求

前述券商人士承认，AIC的主要经营范围是开展债转股及配套业务，依法合规向合格社会投资者募集资金实施债转股。

银监会相关负责人认为，金融资产投资公司应确保其持有的资本能够抵御所面临的风险，包括群体风险，个体风险和系统性风险金融投资公司应建立全面风险管理框架和内部资本充足管理及评估程序

《办法》规定了核心一级资本，其他一级资本和二级资本的定义，相关项目的资本扣除，以及各级资本充足率和杠杆率的具体要求。

中信证券银行业首席分析师肖菲菲认为，AIC的资本充足率要求低于银行，没有必要保留2.5%的准备金核心/一级/资本充足率要求分别为5%/6%/8%，低于银行整体要求经过近两年的增资，现在5家AIC总注册资本达到1035亿元，预计风险加权资产规模可达2.07万亿元

需要注意的是，《办法》规定，在特定情况下，金融资产投资公司应当在最低资本要求以上计提逆周期资本逆周期资本要求为风险加权资产的0~2.5%，由核心一级资本满足逆周期资本要求由中国银行业监督管理委员会根据实际情况确定

肖飞飞认为，根据各级资本充足率，AIC将分为三类中国银监会将对不同级别的AIC采取分类监管措施第三类AIC将面临限制分红/管理层激励，控制风险资产增长等措施反映出监管降低了资本充足率要求，但也强调精准管控，关注无序粗放扩张的风险

采用风险加权资产计量方法。

东兴证券分析师贾庆林认为，AIC的优势在于其作为商业银行的背景，天然的资源和信息优势，以及获得高负债，高质量企业信息的低成本此外，银行体系中的AIC不同于前四家AMC公司，它突出了市场化和法制化管理

《办法》设定了信用风险，操作风险，市场风险和资产管理业务风险等加权资产的计量规则，以及资产负债表中资产风险权重和合格股权投资风险缓释工具的要求。

在肖菲菲看来，风险加权计算有利于债转股业务市场化债转股获得的资产风险权重较低以市场化债转股为目的的不良资产收购债券的风险权重仅为75%，股权投资的风险权重为250%较低的风险权重系数有助于AIC增加债转股业务，也鼓励大银行直接/交叉清理AIC子公司的不良资产

王认为，《办法》明确应采用加权法计量信用风险加权资产，超额损失准备可计入二级资本，但不得超过信用风险加权资产的1.25%在风险权重方面，《办法》基本参照了商业银行资本管理办法的框架，但股权投资和不动产投资的风险权重低于商业银行

值得一提的是，《办法》除了参照银行设定信用，操作和市场风险加权计量外，还引入了资产管理业务风险计量整体来看，参考理财子公司，肖飞飞预计后续AIC将加大资管产品的发行，引入社会资本参与债转股，减少银行的资金损失

肖飞飞认为，AIC可能参与化解中小金融机构的风险，AIC对批准用于特殊目的的金融机构的投资风险权重为250%，也可能加入保险业的重组，这也有助于化解大银行的不良同业，提高集中度。

需要注意的是，根据《办法》，金融资产投资公司应当按照监管要求，建立健全风险管理框架和内部资本充足评估程序，明确风险治理结构，审慎评估各类风险，资本充足水平和资本质量，制定资本规划和资本管理计划，确保资本能够充分抵御所面临的风险，满足业务发展的需要。

银监会相关负责人坦言，金融资产投资公司在进行资本规划时，应综合考虑风险评估，压力测试的结果，未来资本需求，资本监管要求和资本可获得性，确保资本水平能够持续满足监管要求资本规划应设定至少三年的内部资本水平

下一步，银监会将继续加大监管力度，指导金融资产投资公司落实《办法》，进一步加强资本管理，提升内部管理水平，规范市场化合法的债转股业务，提升服务实体经济的能力。