山西证券维持上海家化买入评级：业绩保持稳健增长聚焦头部SKU毛利率提升

山西证券5月19日发布研报称，维持上海家化买入评级评级原因主要包括:1)影响收入微增的因素较多，利润增速高于收入，2)个体护士/母婴占比上升，线下渠道略有增长，3)专注头部产品毛利率，成本控制效率更高风险提示:战略执行不达预期，高端外资品牌和本土新锐品牌带来市场竞争加剧的风险，新冠肺炎疫情对商业的不确定风险

艾:上海家化近一个月收到15份证券研报，买入10份，增持4份。