深度公司纳微科技688690：22年Q1超预期稳优势再谋新篇章

Q1 2022年实现营业收入1.41亿元，同比增长111.70%，归属于母公司净利润6092.36万元，同比增长176.23%归属于母公司净利润5621.67万元，同比增长176.56%评级关键成本率下降，毛利率同比上升Q1公司2002年费用率为35.67%，同比下降1.42个百分点Q1净利润率增至43.90%考虑到规模效应，预计公司盈利能力将持续高速增长，加速发展在意料之中在过去的22年中，公司的Q1技术一直保持高速增长，其相关业务如亲和层析介质，离子交换层析介质，硅胶层析填料，磁珠等表现出色未来伴随着创新药业二期后项目覆盖面的提升，稳定的客户拓展以及临床订单的商业化，公司将继续看好公司后续发展研发投入高，重点布局生物制药21年R&D费用较去年同期增长98.65%，22年Q1 R&D费用较去年同期增长69.5%，继续构筑在高性能微球产品研发和药物分离纯化技术服务领域的优势地位公司已与浙江独山港经济开发区管委会达成协议，拟在浙江独山港区设立全资子公司，购买约60亩化工用地建设新的生产基地将布局40吨/年琼脂糖微球和10吨/年葡聚糖微球的产能，进一步加大在生物制药纯化领域的投入4月，公司通过定增方式募集资金收购赛普仪器，实现与公司填料业务的合作销售基于估值公司的公告，该公司22年的Q1业绩大幅增长超出预期我们上调了盈利预期，预计2022—2024年归母净利润为2.80，4.28，6.01亿元，对应EPS为0.70，1.07，1.50元，维持增持评级评级面临的主要风险:行业的市场不符合预期的风险，行业政策风险，竞争恶化的风险，业务扩张达不到预期的风险等