货基收益率“破2”同业存单基金供不应求

今年以来，以宝宝类基金为代表的货币基金收益率持续下跌，与此同时，同业存单基金热销，基金公司纷纷开启限购业内人士表示，近期货币基金收益率破2，而同业存单基金具备短久期，低波动的特点，且收益率又高于货币基金，将产生一定的替代作用

数据显示，近期货币基金的7日年化收益率持续走低自2月19日起，规模最大的天弘余额宝的7日年化收益率再度跌破2%，昨日的7日年化收益率为1.9870%这是其继2020年4月之后又一次破2

值得注意的是，天弘余额宝并非个例，2月22日，已公布收益率的688只货币基金平均7日年化收益率为2.0058%，中位数为2.0350%，较春节前双双下滑，其中接近五成产品的7日年化收益率不足2%。

某固收团队人士分析称，货币基金的收益率中枢主要围绕短端价格走势波动，1月份降息涉及的公开市场操作和MLF均对短端资产价格产生较大影响，货币基金收益率有所下行央行在2月2000亿元MLF到期的情况下，续作3000亿元，超额续作1000亿元，此次MLF超额续作基本符合市场预期，显示央行加大跨周期调节力度，保持流动性合理充裕的信号2月下旬，在2000亿元政府债缴款，缴税等抽离压力下，银行融出可能会均衡偏收敛，预计资金面波动将有所增加，资金利率或小幅上行

也就是说，到2月下旬，货币基金收益率短期内可能会微弱向上波动，但如果市场流动性保持合理充裕，估计收益率还有下行压力上述人士表示，投资者如果觉得货币基金收益率过低，又有中长期不用的资金，可以关注稳健型‘固收+’产品

也有部分采访人士认为，部分货币基金收益率下跌明显，也与今年初监管部门发布的重要货币监管政策有关日前，证监会发布《重要货币市场基金监管暂行规定》，从多个维度为规模较大，市场影响较大的货币基金设置了相关要求，主要目的是让重要货基降风险，降久期，降杠杆，提高流动性

一位基金投研人士提到，去年四季度货基整体出现加杠杆，加久期以增厚回报的趋势但被评估为重要货币市场基金后，部分货币基金的投资范围和投资项目将有所限制，其产品收益率可能也会逐渐降低

从市场反馈来看，鉴于货币基金收益率走低，不少资金涌向去年四季度新获批的同业存单指数型基金，以致该类基金卖到脱销。北信瑞丰固定收益投资部基金经理陈皓表示，该类基金将持有期限限定为7个自然日，避免了频繁赎回对基金运作的影响。预计这类基金将大概率放弃现有大部分货币基金的摊余成本估值，采用市值估值法，避免影子估值带来的正负偏差带来的潜在套利行为，从而降低基金公募中购买和赎回现金管理工具带来的流动性风险和道德风险。。

日前，富国基金发布公告称，富国中证同业存单AAA指数7天持有期基金总规模上限为100亿元人民币，在开放日常申购业务过程中，若当天总规模超过100亿元，将对当天有效申购的金额进行按比例确认分配，以保证规模不超上限2月16日有效申购的确认分配比例为65.1165%，也即有约1/3的申购金额被退回同日，富国基金还发布了暂停申购的公告，决定自2月17日起暂停接受该基金的申购，转换转入及定期定额投资业务申请

其他同业存单基金也发布了相关限购或控制规模的公告华富，中航，南方，惠升等基金公司均发布了限购公告，将旗下同业存单基金单日单个基金账户累计申购金额分别限制为5万元，10万元，100万元，500万元不等此外，南方基金也设置了100亿元总规模的限制

天风证券孙彬彬团队表示，同业存单指数基金为新型指数类基金，可满足投资者对短久期，低波动产品的需求该基金所具备的一系列特点，有望使其成为货币基金的有力竞争者与货基相比，同业存单基金年化收益率更高，久期更长，且收益仍较为稳健，或对货基规模形成一定的分流效应