需求收缩是压力亦蕴含投资先机

中央经济工作会议的各种解读，霸屏非交易日的两天之后，周一继续刷屏。

会议提出，当前我国经济发展面临需求收缩，供给冲击，预期转弱三重压力可以预见，未来稳增长的诸多支持性政策将与此息息相关

从需求收缩压力来看，最具代表性的部分就是消费需求收缩今年前三季度消费支出对经济增长的贡献率为64.8%，拉动GDP增长6.3个百分点，较今年上半年的7.8个百分点出现明显回落同时，今年以来，前10个月的社会消费品零售总额逐月同比增速不断下降刚刚结束的双12平淡的销售情况，也从侧面说明消费需求的收缩态势

投资决策的基础是看预期消费收缩现状下，未来会呈现怎样的状态

在整体消费需求收缩的背景下，局部仍有突出亮点，并有扩散的可能。

比如，新能源汽车销量翻倍最近几天工信部发布2021年11月汽车工业经济运行情况其中，11月新能源汽车产销分别完成45.7万辆和45.0万辆，同比增长1.3倍和1.2倍，市场渗透率为17.8%分车型看，纯电动汽车产销分别完成37.2万辆和36.1万辆，同比增长1.2倍和1.1倍，插电式混合动力汽车产销分别完成8.5万辆和8.9万辆，同比分别增长1.6倍和1.7倍

再比如，5G手机成出货主流12月13日中国信通院发布的报告显示，2021年11月，国内市场手机出货量3525.2万部，同比增长19.2%，其中5G手机2896.7万部，同比增长43.9%，占同期手机出货量的82.2%

此外，高档白酒五粮液预期涨价也在一定程度上显示出相关产品需求旺盛据相关媒体报道，第八代五粮液的平均出厂价将从889元提升为969元业内普遍认为，伴随着五粮液率先提价，国窖，剑南春，习酒等均有望被带动提价节奏

从消费整体上看，明年支持消费的专项补贴政策出台的可能性在增加华泰证券研究所预测称，至明年春季，稳增长措施可能进一步丰富，电动车，家电，农业电气化等的消费都有可能获得专项补贴

消费主体的收入，特别是相对较低收入群体的收入将得到改善，有利于消费的增长可以预期，明年的稳就业，保就业的力度一定会增强，如何继续帮助中小企业降本，增效是稳就业，保就业工作的重点中央经济工作会议通稿中8次提及稳就业:要解决好高校毕业生等青年就业问题，健全灵活就业劳动用工和社会保障政策中央财经委员会办公室副主任韩文秀表达的慎重出台有收缩效应的政策，则预示着灵活适度，保持流动性合理充裕将是货币政策的方向同时，预示明年有对市场主体更友好，对就业更友好的政策环境，也意味着消费增长有基础

做投资，吃透政策是基本功之一压力是动力，也是机会，需求收缩压力亦蕴含投资先机