顶点财经：题材接近出货点，关注价值和新能源！

四月开端市场出现了与众不同的特点：沪深两市成交额屡破万亿，甚至最高去到了接近1.3万亿，创出10个月以来的新高。主要是AI的极致赚钱效应吸引了大波增量资金的入场，虽然进入的增量资金大部分是短线资金，但依旧可以带来市场的良性循环。现在这个位置，产生如此大的成交，且题材是非常少见的可以和成长价值产生共振的题材，那么一旦产生赚钱效应，非常容易引发连锁反应，吸引更多的增量入场；另外科创板实现了7连阳，走出了技术性牛市。

目前市场有三个关注点：

华为和阿里的大模型，都将继续发布。对于题材来说，还有期盼，还有超预期的可能。既然有超预期的可能，那就可以再格局。又因为这波成交额是题材带动起飞的，题材开始观望，那么成交额就会继续缩水。目前题材已经在加速期间，加速之后必然迎来分歧，而且由于极致赚钱效应的堆积，分歧可能也会带来极致的亏钱效应。由于资金介入AI的程度非常深，不会走A，但是放量大跌是非常有可能的，本月要注意躲避AI题材释放的亏钱效应。

当大家都在热衷于炒作题材的时候，题材开始出货了资金会去哪里？关注一个点：有一只地产股创历史新高了，就是华发股份。因为三月题材的挤压，整个价值板块的资金关注度很低。这就为不愿意追题材的资金，提供了一个很好的选择。同时，场内杠杆不断提升，达到了去年夏天的临界点。杠杆是否能够继续增加，是要打一个很大的问号。对于价值股来说，对杠杆不敏感。对于题材股来说，杠杆非常敏感。上周五区域地产股创新高，资金选择做多地产和价值，并非偶然。下周北上资金恢复买入，且如果题材大规模出货，地产价值链是很好的选择。

A股的中枢在3400-3600点，当不确定性因素逐渐消失的时候，A股一定会回到估值中枢。而且，考虑到去年四季度和今年一季度的天量信贷，市场是非常有可能在某个节点，产生一波爆发，上证指数具有快速创出今年新高的可能性。那指数创新高，我们的布局思路有三个：一是如果没有布局硬科技，或者TMT的话，抓紧最后的时间来进行布局；二是如果已经布局，又或者不愿意追高，可以布局上证50强相关价值股；三是也可以另辟蹊径，布局一部分券商，押注四月份指数快速创新高的可能性，从而避免踏空。

另外，四月是业绩期，我们关注价值或者新能源板块，或者硬科技板块业绩

超预期的个股，叠加的题材的逻辑，会带来更大的弹性和安全边际。

柯友浪（执业编号：A0380621090002）简介：

顶点财经首席投顾，荣登纳斯达克时代广场大屏，新浪金牌理财师，曾任较大规模的阳光私募基金经理，曾受邀参加LME亚洲年会，拥有十余年市场经验。现任摇钱术至尊版APP常驻嘉宾，以直播、视频、专栏文章等多种形式持续和广大投资者分享专业见解。

【免责声明】本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。股市有风险，入市需谨慎。