顶点财经：三大原因暗示上涨行情2月无法延续，它是全年主线板块

第一，1月份指数能够一波持续反弹属于多重利好共振，比如消息面疫情放开修复速度过快，这是所有人都始料未及的，12月份的担心到了一月份就变成放心了。外资的大幅度持续性流入，为市场带来资金的同时更多的增强了人气。以及外围市场持续强势表现，特别是恒生指数经历3年的调整之后今年伊始就出现大幅度反弹，直接传导到A股市场。但这些并不是市场能够持续的决定性因素。

最终让市场具备持续性的是企业能否实现真正的困境反转，经济的增长是不是前景一片光明，带动经济增长的三驾马车投资，消费和出口能否实现快速回暖，现在看依然任重道远。经济今年只能说是修复性的恢复，而不能说是爆发式的增长，而股市也是如此可以定义为超跌反弹，跌多了总要反弹，更多的是行情的修复。港股涨的快，更多的是因为最近3年一直跌，跌的更深。港股的成熟度要比A股更高，更有韧性，但这几年A股总体波动并不大的一个主因还是保护措施做的比较好。所以从这个角度看就算A股想实现快速上涨，也不大可能放任它加速的。

第二，从心理学角度看，市场短期的涨跌直接因素是资金行为导致，而资金背后的这些投资者决定资金去留的一个很大因素在于盈亏幅度，这就衍生出了所谓技术派，当市场涨到一定高度要调整，为何这次3300点开始指数一直再跌，因为去年5月，6月市场迎来过一波持续性的反弹，而当时的高点3400点附近，但进场被套的许多人更多的是在3300点附近开始按捺不住市场持续的反弹选择进场，最终再次被套，不知道此时看文章的你当时是多少点进场的。所以今年上来指数刚好到3300点这个位置回调，更多的是迎来第一波较大抛压导致的。机构更是不可能把你套住之后会让你舒服的解套总是在差一点解套的路上徘徊。所以技术上来看3300点一线上下会有反复的波动来进行洗牌动作。

第三，一月结束大量的企业公布了年报预报者使得许多机构根据企业的业绩重新调整配置方向，2月份将成为机构换仓的一个主要时间窗口，因为进入到3月份大量的企业又开始公布一季报预报，所以年报预报之后机构该潜伏的潜伏，该调仓的调仓，带来的直接结果一月份业绩利好兑现的2月份要出，不及预期的要换。所以对于2月份在一月上涨的基础上，难以继续大涨。

总体看2月，一月的反弹不会立刻原封不动跌回去，2月上半月将以震荡为主，市场依然会存在机会，但进入到下半月情人节之后市场调整。

方向上，一季度潜在业绩较好的低位企业，比如去年同期上海的许多企业或者主要业务在上海的企业，今年一季度业绩基本上不会太差，这里面有大量的企业长时间在低位，有补涨需求。

此外军工，这个行业是很多人包括机构都看不明白的行业，加上军工企业享有部分免披露权，很难了解企业的真实发展状况，以及长时间对于军工这个行业的偏见，许多人并不看好这个行业的发展，但今年开始军工换代提速及外部环境的紧迫，加快了军工许多企业的发展。以前大多军工装备主要靠仿制以及购买为主并且即使登陆资本市场一些核心优质资产也不上市。但随着技术的进步，大量空白被填补，国产装备的列装提速，使得军工企业开始明显有了业绩支撑。以这次成飞借壳电测为例，成飞2019年到2021年营收分别为305亿，412亿，567亿，对应净利润为12亿，15.4亿，0.99亿，而到了今年天风证券给出了40亿的净利润，市场给出了2000亿的估值，其主因拳头产品歼20生产提速。

图片：歼—20型战斗机

虽然歼20，2017年服役，2019年列装，但生产规模并不大，虽现在已经超200架也已经服役6年，但产能也是最近2年才提上去的，一直到去年航展歼20静态展示才意味真正的技术成熟，也真正的可以更大规模的生产。而军工有许多拳头产品都已经完成了研制甚至服役，只是之前一直没有规模化生产，企业利润就少，航空发动机也是如此，2021年战斗机发动机太行系列已经装机飞行，但没形成规模，去年升级后的峨眉发动机也开始装机试飞，而太行现在已经可以形成规模。

来源：央视新闻

叠加今年003航母的下水，更多的舰载机用的也是国产发动机，不论是ws10还是ws15，及ws19都具备了服役的能力。以前发动机靠买别人的。现在虽性能上和美俄有差距，但至少已经实现了国产替代，这对企业来说反而是好事说明相关企业还有更高的成长空间。一个能填补国内空白生产出来产品的企业，要远比只喊口号的企业最终更容易被接受。军工已经进入快速发展期，且不受外部经济干扰，今年许多发达国家都大幅度提高了国防支出，连美国已经8000亿美元的预算今年也再次提高15%，日本更是提高了近30%；也能看出即使经济不好这个行业的许多企业不但不会受到影响反而需求更大。因此军工行业今年较看好。

投资顾问：王站迎   执业编号：A0380622060006

简介：

顶点财经首席投顾，科班出身，曾任浙江经视财富大直播栏目常驻嘉宾，以及浙江fm95广播评论员，广东珠江电台特约评论员。擅长于数据追踪，通过数据和角度，挖掘市场中的机会。现于微信视频号——军事盘股：以直播和视频的形式不断向广大投资者分享对市场的专业见解。

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