十月报价保持不变贷款基础利率仍有调降空间

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，10月20日，贷款市场报价利率一年期为3.65%，五年期及以上为4.3%，均维持不变。

本月LPR报价保持不变，基本符合市场预期LPR利率与多边基金利率挂钩在MLF利率没有调整的背景下，10月LPR报价的定价基础没有变化中国民生银行首席经济学家文彬说日前，中国人民银行继续提供5000亿元一年期中期贷款便利，中标利率维持在2.75%不变

根据文彬的分析，短期来看，LPR报价下调的力度并不大伴随着一系列稳增长政策的加快实施，9月份金融数据明显好转，信贷有效需求回升后续政策效果将持续明显，短期内仍处于政策效果观察期在8月份LPR不对称下调且效果显现的背景下，短期内LPR报价再次下调的动力不强

银行净息差创历史新低也是报价行短期内进一步降低LPR动力不足的因素之一东方金诚首席宏观分析师王庆表示，近期，商业银行一年期同业存单DR007和到期收益率均有小幅上行，这也在一定程度上削弱了报价行主动降低LPR报价点的动力

在LPR年内多次下调后，智联金融首席研究员董希淼认为，LPR下调对贷款利率的引导作用正在显现，其叠加效应需要进一步观察目前贷款利率已处于历史低位，降低LPR有必要但不迫切

王庆认为，当前宏观政策仍在稳增长，其努力方向之一是继续引导实体经济融资成本下行在8月LPR报价下调效应逐渐显现后，10月LPR报价持平不会影响实体经济融资成本下行趋势

"市场对LPR未来5年的衰落仍有预期."董希淼表示，今年以来，LPR五年期利率已经三次下降35个基点，这将有助于减少居民住房消费支出，提振居民住房消费需求可是，在一些地区，居民的住房消费需求仍然疲软，因此市场对LPR未来五年的下跌仍有预期王庆也认为，LPR还有超过5年的空间从9月15日起，大型国有银行开始了新一轮的存款利率下调，并带动其他银行纷纷效仿整体来看，本轮存款利率下调幅度明显大于今年4月份首次存款利率的调整这将有效降低我行的资金成本，并为报价行提供降低LPR报价点的动力

董希淼认为，在商业银行降低存款利率和负债成本的情况下，LPR仍有下降空间，以进一步刺激居民住房消费需求，促进房地产市场平稳健康发展。