宏观经济宏观周报：疫情有限反弹会拖累但大概率不会打断经济向上修复进程

疫情反弹有限会拖累，但大概率不会中断经济复苏的进程，

本周国鑫高频宏观扩散指数A维持负值，指数B继续明显下滑国内疫情反弹仍在拖累国内经济复苏步伐

从新增阳性感染人数和密切医学接触人数来看，7月初以来国内疫情有所回升，疫情严重程度与今年3月初大致相当只要后续社会新增感染人数不继续大幅增加，7月份以来国内疫情的反弹就相对可控，疫情对国内经济的干扰也相对有限

考虑到当前国内经济仍处于疫情砸坑后的复苏阶段，且7月份以来国内疫情反弹相对有限，国鑫高频宏观扩散指数B自7月份以来明显回落，或仅反映国内疫情反弹拖累国内经济复苏步伐，并不意味着国内经济上行复苏进程被疫情反弹打断。

参考历史时期为2021年10月至12月在这三个月中，国鑫高频宏观扩散指数B由于国内疫情的持续反复影响，呈现出持续下降的趋势，但国内经济的复苏进程当时并没有停止10月，11月和12月，国内工业增加值同比增速分别为3.5%，3.8%和4.3%，高于9月的3.1%，并保持上涨

截至2022年7月15日，国鑫宏观扩散指数A为—0.7，指数B为107.9，指数C为—3.5%该指数七个分项中，全钢轮胎开工率较上周有所上升，焦化企业开工率，螺纹钢产量，PTA，30个大中城市商品房成交面积，水泥价格，建材综合指数较上周均有所下降

周度价格高频跟踪:

本周食品价格继续明显上涨，非食品价格继续下跌2022年7月，食品价格高于季节价格，非食品价格低于季节价格预计7月份，CPI食品2.5%左右，CPI非食品0.1%左右，整体CPI 0.5%左右今年7月，CPI可能升至2.6%

6月初，疫情消退，国内供应链进一步恢复，工业品需求上升，国内流通领域生产资料价格小幅上涨但在6月中旬，跌幅在6月下旬明显放大，7月初继续下跌此轮生产资料价格下跌可能与海外货币政策收紧加速，导致海外需求预期下降，从而压低大宗商品价格有关预计7月份国内PPI将明显回落至负值区间，同比PPI将明显回落至4.9%

风险:政策调整滞后，经济增速下滑。