定增市场不好做但无需过度悲观

2022年的定增市场似乎忽冷忽热一方面，市场参与者热情高涨，锚定定投折价，都希望在动荡的城市中沙里淘金，另一方面，伴随着前期市场3000点的拉锯战，一大堆固息标的一涨再跌截至2022年6月20日，今年定增融资规模为1472亿元，仅为去年同期的48%

但是，6月22日晚，定增市场有一个大利好当代安培科技股份有限公司披露了此次定增本次发行价格为410元/股，募集总额为450亿元，包括南东营，汇丰，摩根士丹利，财通，瑞源等多家机构市场上的人普遍认为，低位参与定增项目相对更安全那么，目前定投的配置价值如何呢

固定贴现率超过10%

定向增发是上市公司再融资的主要形式之一，主要参与者是机构和少数特定自然人Wind统计数据显示，2007年至2021年，2400余次竞价涨幅平均收益超过24%从贴现收益来看，历年平均贴现率为17%，目前约为14%2006年品种增加以来，平均折价率围绕平均值波动

从项目供应来看，整体分配节奏有所放缓从需求和折价的角度来看，由于定增新规比以前更有吸引力，打开了市场空间新规后，固定收益类投资也表现出一定的配置价值2021年下半年，中小市值风格表现相对较好，市场对定增调控更加关注，尤其是2021年三四季度就折价而言，2022年整个固定收益市场折价率明显收窄，2021年平均发行折价18%，2022年以来约14%

对定投没必要悲观

目前市场整体疲软，但折扣减少这种现象在历史上有过类似的特征吗

理财基金相关人士对证券时报记者表示，弱市上涨需要更多的流动性补偿，但实际历史并非如此在市场大幅下跌的年份，贴现收入的增加趋于收敛部分原因可能与定增机制有关:定增发行底价为定价基准日前20个交易日交易均价的20%，当市场或个股处于下跌通道时，其定价中枢可能高于市场价格，从而使定增底价更接近市场价格由于发行价不得低于底价，定增发行价和市价空间受到挤压，折价收敛

在目前的市场环境下，定投的配置价值如何上述人士表示，对于定投的后市表现，从估值水平，指数下跌空间，基本面等角度来看，总体态度谨慎，但不必过度悲观综合市场估值水平，指数下跌，宏观数据，企业盈利趋势等因素考虑，预计市场已经在一定程度上反映了悲观预期定投的实际收益表现不仅取决于参与时的市场地位和折价水平，还取决于解禁时的市场环境从中长期来看，定投会逐渐进入一个相对划算的阶段