Mini-LED市场分歧明显，LED厂商大规模扩产存隐忧

近两年，苹果公司，三星等布局 Mini—LED 产品，引发行业投资热潮就 LED 厂商纷纷扩大 Mini—LED 产能规模，以期待市场爆发之际，天风证券分析师郭明錤却出来给大家泼冷水了其称苹果碍于成本考量，今年将不会推出任何搭载 Mini—LED 的新品

业内人士对笔者表示，苹果公司的产品策略极大地影响到 Mini—LED 市场变化，这不仅是其新产品增加 Mini—LED 需求量，还会引发同行跟随的问题若其不再推出 Mini—LED 新产品，LED 厂商大规模扩产将会存在产能过剩的问题

市场存在分歧

最近几年来，伴随着苹果公司推出 M1 iPad Pro ，14/16 英寸新款 MacBook Pro，以及诸如华为智慧屏和一些高端笔记本系列纷纷宣布采用 Mini—LED 技术，再加之诸如索尼，三星，TCL 纷纷推广相应新品电视后，Mini—LED 市场需求呈现快速增长的态势。

据 DSCC 数据显示，2021 年第四季度，在高端笔电市场，14.2 英寸 Mini—LED 以 28% 的份额领先，其次是 16.2 英寸 Mini—LED 的 26% 和 14 英寸 OLED 的 17% 份额对于 2022 年第一季度，DSCC 预计高级笔记本市场将同比增长 126%，达到 1850 万台，Mini—LED 和 OLED 各占 50%

尽管苹果 Mini—LED 产品销量不错，但该市场仍存在较大的分歧，而背后在于成本和良率问题。

天风证券分析师郭明錤最近几天发文称，苹果公司碍于成本考量，今年将不会推出任何搭载 Mini—LED 的新品。

不过，DSCC 分析师 Ross Young 持有不同的观点，其指出，12.9 寸的 iPad Pro 推出后销售表现佳，该产品线将不需要再推出其他规格新品但 Young 认为，苹果 Mini—LED iMac Pro 今年夏季有望亮相，面板预计 6 月开始出货，8，9 月新品开始在市场上亮相，新品将搭载 4000 个 Mini—LED，构成 1000 个局部点亮

对此，有苹果供应链厂商对笔者表示，今年苹果将会继续推出新款 Mini—LED 产品，但具体是哪一款尚不清楚，毕竟根据苹果策略，其每个系列的产品都会包含高中低价格段，覆盖更多的人群。

而一位业内人士向笔者坦言，今年苹果公司不会推出配 OLED 面板的笔电产品，这主要是 OLED 面板性能还未达到苹果公司的要求但据说苹果公司准备与三星显示器，LGD 合作，联合开发笔电用 OLED 面板，过两年或会推出相关的产品

目前，OLED 屏和 Mini—LED 屏的价格相差不是很大，但是 OLED 面板技术相对成熟，其价格下降速度或许会比 Mini—LED 屏快，届时苹果公司笔电系列产品或许会用 OLED 屏幕取代 Mini—LED 屏幕上述人士进一步表示。

降本成为关键

目前，Mini—LED 正处于快速发展期，其市场高速增长根据 TrendForce 集邦咨询预估，2021 年 Mini—LED 背光电视出货量为 210 万台，2022 年出货量将挑战 450 万台再看显示器，2021 年 Mini—LED 背光液晶显示器的出货量预估为 5.1 万台，2022 年出货量将提升至 6.5 万台

不过，高成本将阻碍 Mini—LED 产业发展DSCC 数据显示，以用于平板电脑的 12.9 英寸为例，Mini—LED 屏的成本为传统液晶屏的 3 倍左右，成本削减成为普及面临的关键

一位显示器制造厂人士指出，无论是做 LED 显示屏还是做成背光模块，Mini—LED 灯珠用量相当大，尤其是电视方面，高阶屏幕一个屏幕可以用上 80000 多颗 LED 灯珠，低阶屏幕也要用上 9000 多颗灯珠，Mini—LED 灯珠的成本只要有些微差异，乘起来都是天文数字，因此，想要推动 Mini—LED 应用加速落地，降本将是各个企业不得不考虑的问题。鸿利智汇11月17日在投资者互动平台表示，公司MiniLED直显产品主要采用倒装芯片COB技术，工艺能力具备从P0.4一直到P56等各个间距的产品，由于更小的间距意味着更高的价格，市场需求并不强烈，因此目前量产的主要以P25和P0.93为主。

雷曼光电技术研发中心高级总监屠孟龙称，现在 Mini—LED 产品最该降低的是成本，只有降低成本，才能把这个产业做大比如像雷曼的像素引擎可以节省降低一半，就是通过技术创新和研发突破来降低成本

乾照光电董事长金章育则表示，终端厂商要尽快将 Mini—LED 在主流机型上尽快使用，有了这个量才有降价的可能，没有量降不下来的。

值得提及的是，为了分散供应风险与降低产品成本，苹果公司也积极找寻 Mini—LED 关键零组件的第二供应商供应链人士透露，国内 LED 芯片龙头三安光电近期顺利通过苹果公司认证，预计最快从第 2 季将加入供应行列

业界指出，虽然苹果首波 Mini—LED 供应商由富采拔得头筹，但三安光电积极抢攻苹果 Mini—LED 背光供应链的目标并未改变，原本期望 2021 年底通过认证的进度被迫延迟。

根据消息显示，三安光电陆续与多家知名下游客户展开 Mini—LED 导入合作，产品应用领域包括电视，电脑等公司方面亦曾表示，将充分发挥全球具有规模优势的 Mini—LED 芯片供应商优势，加速推进 Mini—LED 与顶尖国际终端应用巨头的合作推广

规模扩产存隐忧

尽管 Mini—LED 成本较高，当前市场存在分歧但产业链厂商仍在持续扩大产能，尤其是大陆 LED 厂商方面

最近几天，三安光电不超过 79 亿元定增申请获证监会审核通过，该笔资金将用于将用于湖北三安光电有限公司 Mini / Micro 显示产业化项目，该项目达产后，将新增氮化镓 Mini / Micro—LED 芯片 161 万片 / 年，砷化镓 Mini / Micro—LED 芯片 75 万片 / 年和 4K 显示屏用封装产品 8.4 万台 / 年的生产能力。

而乾照光电 15 亿元定增项目也成功落地，主要投入 Mini / Micro，高光效 LED 芯片研发及制造项目等项目建成后将合计新增年产 636 万片的 Mini—LED BLU，Mini—LED GB，Micro—LED 芯片，高光效 LED 芯片生产能力

另外，兆驰股份也计划投资 50 亿元在南昌高新区投资建设 Mini—LED 芯片及 RGB 小间距 LED 显示模组项目其中，约 25 亿元拟采购 52 腔 MOCVD 设备及相应产能芯片及配套设备，用于生产氮化镓 Mini—LED 芯片

除了三安光电，乾照光电，兆驰股份之外，华灿光电，聚灿光电，华引芯，瑞丰光电，国星光电，聚飞光电等厂商也都加大投资，以进一步扩大产能。

可是，经过大规模扩产后，Mini—LED 芯片是否会出现产能过剩的情况对此，业内人士称，尽管当前 Mini—LED 产能供不应求，但目前国内厂商大幅度增加投资必定会存在产能过剩风险，当需求放缓的时候，产能的大幅增加会导致产能过剩，引发价格战会影响厂商的盈利能力

其实，LED 芯片行业前几年也经历过从市场爆发到厂商纷纷扩产，导致产能过剩引发价格战的阶段，从而导致华灿光电，乾照光电等 LED 厂商盈利能力出现下滑，净利润出现连年亏损的情况。。而刚刚缓过神来的 LED 厂商，又大举扩大 Mini—LED 产能，或许会重演前几年 LED 产能过剩导致价格战的局面！