“拆”无止境！卖方研究所这回“拆”的是VR设备机构看好VR赛道发展前景

继海通国际分析师拆了一辆比亚迪，中信证券分析师拆了一辆特斯拉Model 3之后，又有卖家开始拆了！

最近几天，方正证券研究所互联网媒体团队发布了题为《Pico Quest VR拆解:煎饼MR》的研究报告，从整体外观，光学结构，核心部件，宽带测速，投资观点等方面对VR设备进行了深入研究。

方正证券分析师解密VR设备

最近几年来，卖家研究从业者的数量逐年增加东方财富Choice数据显示，截至8月24日，全国分析师人数为3711人，较去年同期增加140余人

伴随着许多新的经纪人陆续进入卖方研究，越来越多的人正在分享蛋糕对于一群分析师来说，要想拿出高质量的出格研究报告，就得使出绝技

与海通国际的产品手册报告不同，方正证券互联网媒体团队的研究报告侧重于技术路线和投资方向的分析，重点关注VR设备的煎饼和MR。

光学结构方面，方正证券认为，三种光学方案中，煎饼方案可以有效减小VR设备体积，但光损严重，显示屏方面，煎饼方案成为主流方案，要求提高屏幕亮度，屏幕材质可能升级，在瞳距调节方面，有很多方案，Pico和Quest采用三档调节，创维，arpara采用无级调节，近视适配方面，Pico可以支持佩戴眼镜，Quest磁镜片生态更好，Arpara，创维采用镜片屈光度调节方案，声音方面，Pico Quest采用了头显两侧双扬声器的设计，外置耳机方案可以提升音质，以后注意VR一体机屏幕分辨率的提升。

核心部分方面，方正证券表示，整体对比来看，Pico Quest的区别主要在紧凑性上，Pico电池后置方案降低了主机的散热压力，主板对比方面，两者均采用主流高端VR芯片骁龙XR2，Pico主板面积略大，摄像头方面，Pico Quest采用四个黑白摄像头，未来业界可以升级到彩色摄像头或者增加数量，未来彩色摄像头支持AR功能的实现，关注全身追踪计划的进展。

带宽测速方面，方正证券认为Pico VR人才直播上线:人才直播符合Tik Tok的发展逻辑，处于加速迭代阶段，带宽方面，根据测试，Pico VR直播可以在25Mbs以下流畅播放。

投资观点上，方正证券建议在硬件板块，关注VR产业链公司，如三里铺，紫剑电子，关注VR新品牌创维数码等内容板块，关注VR游戏公司，如凯映网络，鲍彤科技等，关注头部游戏公司的估值提升，如三七互娱，千兆等

公司加码产业链布局

今年5月以来，VR概念股人气飙升，蔡东虚拟现实板块整体涨幅超过20%其中，国光电器涨幅近100%，股价创4年来新高

日前，国光电气发布公告称，公司全套VR设备业务已正式订购1000台，业务规模较小，目前未实现销售收入该公司为VR/AR设备提供声学模块2022年1—6月，该类业务销售收入1.2亿元，占音频电声业务销售收入的5.15%，占公司营业收入的4.59%

下半年消费电子将迎来新品季，一批备受市场关注的VR设备将面世在a股市场，已有超过100家公司布局VR行业

日前，日本索尼公司在多家社交媒体上宣布，虚拟现实耳机PlayStation VR2将于明年初发布今年年初，索尼正式发布了这款虚拟现实设备的详细设计信息，但到目前为止，销售价格仍未公布

日前，安利股份在投资者互动平台上表示，公司的TPU聚氨酯合成革及复合材料可用于VR眼镜和VR头显设备材料，但目前处于开发阶段，尚未形成订单。

创维数字半年报透露，该公司研发的全球首款消费级6DoF短焦VR一体机Pancakexr将于8月底发布并量产，VR产品已在海外多个国家和地区销售。

今年5月，北京紫条网络科技有限公司申请了头戴式设备的外观专利，并获得授权根据消息显示，该设计产品作为一款头戴式虚拟现实设备，重点在于其外形

机构看好VR赛道发展前景

IDC的数据显示，2022年第一季度，VR头显全球出货量同比增长241.6%，国内VR市场零售额突破8亿元，同比增长81%。

中原证券表示，VR/AR/MR作为元宇宙的入口，未来具有广阔的应用空间和发展潜力目前，VR/AR在全球范围内都处于快速发展阶段，国内外厂商不断加大对VR/AR相关硬件，技术和场景的投入从各品牌厂商发布的信息来看，未来还会有更多的硬件设备陆续推出，包括很多基于Pancake光学方案的VR头戴硬件设备，进一步实现设备的轻量化和便携性

中信建投认为，国内VR硬件产业链组件和整机生产线发展趋于完备，关键技术不断突破，带动国内市场需求扩大国内企业在VR/AR行业的R&D项目和资金投入大幅增加，行业进入快速增长阶段

安信证券指出，由于消费者对无绳和便携的需求，VR一体机将成为VR终端设备的主流趋势光学元器件作为VR设备的重要组成部分，将迎来快速发展的契机沈伟XR数据预测，2023年全球VR光学市场规模将达到22亿元，2030年将达到500亿元

东莞证券表示，关注AR/VR等行业的创新和消费电子公司的估值修复目前VR下游应用百花齐放，其中游戏，观影，直播是重要的应用场景伴随着AR/VR硬件产品的快速发展，VR的下游应用也有望迎来快速发展，从个人消费扩展到安防，教育，医疗等工商业领域