东兴证券：进军门窗赛道索菲亚进一步拓展品类边界

日前，索菲亚正式推出门窗产品，进一步拓宽了品类边界门窗一体化销售全面赋能经销商门窗品类丰富了公司的产品矩阵，通过全品类销售帮助公司满足消费者便捷，一体化的设计需求

从行业来看，据优居研究院报告，2021年门窗市场规模将突破万亿，三年内CAGR将超过10%其中，高端系统门窗市场的CAGR将在三年内超过30%，行业增长率较高在建筑环保，节能，消费升级的趋势下，消费者对隔音更加重视，导致价格走高，有望推动门窗行业持续增长门窗行业收入超过10亿的企业有2家，收入超过2亿的企业只有10家左右行业空间大且高度分散，品牌和渠道优秀的头部品牌整合空间大

从渠道招商方面，公司推进前端门窗一体化销售，借助信息技术优势以情景化方式向消费者展示效果，以空间解决方案的形式促进销售目前公司已推出门，墙，窗3套套餐，涵盖不同价格区间公司采用门窗门槛较低的10万元开店模式，有望顺利招商，推出销售，设计，安装三大培训体系，全面赋能经销商

在合作方面，公司与TOP5门窗品牌圣堡罗建立了深度合作圣堡罗主要负责索菲亚门窗的生产公司赋能数字化和供应链的建设，帮助公司快速实现门窗的生产索菲亚有望借助圣堡罗确保门窗产品的竞争优势圣堡罗品牌的营收规模预计在5—1亿元与索菲亚的合作有望大幅提升营收规模，有足够的动力帮助索菲亚不断优化产品力

从品牌影响力方面，品牌渠道优势极佳，定制化趋势有望推动索菲亚顺利占领门窗市场索菲亚作为家具领军企业，品牌影响力强大，门店布局覆盖全国，门店数量行业领先门窗有望借助品牌渠道优势快速提升销量2022年2月，索菲亚品牌发布整体套餐，推动客单价提升近20%

东兴证券发布研究报告分析索菲亚入驻门窗赛道后，品类进一步扩大，多种品类组合将更好地满足卖家的便利性和一体化设计要求，有望推动客单价持续增长定制的门窗更符合整体家装风格，能更好的实现隔音隔热功能，同时也更美观因此，相信全屋定制场景下的定制门窗有望逐步取代消费升级趋势下的门窗单品定制产品和服务占比高，管理难度大索菲亚深耕定制家具多年，运营经验丰富有望在门窗定制化趋势中提升份额，有望继续推动公司业绩快速增长