南美天气助力，豆粕持续反弹

近期国内豆粕期，现货市场价格持续反弹，由于市场对于南美地区部分天气干旱并有望持续下去的担忧，在美豆出口整体偏弱而未来有望大幅提升的预期情况下，供应端国内大豆出现断档油脂压榨企业存在停机的情况制约下，需求端生猪和水产养殖对饲料的需求无明显大幅增量并且水产处于淡季中以上综合原因多数从供应端推动了近期豆粕价格提升，而需求端影响了反弹的空间和节奏，自12月中旬以来，国内豆粕期货主力加权合约反弹幅度达到5.7%左右，现货高升水情况明显存在截至周五收盘，豆粕主力合约为3263元，豆粕现货均价3580元，基差升水达到317元，现货需求较为强劲

南美天气不能一概而论，炒作氛围超出实际影响，南美天气诱发作物生长担忧问题集中在阿根廷，种植进度缓慢和未来一个月的天气预期不佳是市场关注的重点，而巴西大豆生长整体问题不大，如果未来天气因素改善可能会弥补阿根廷大豆的产量，南美整体大豆出现大幅歉收的可能性较低。

近期美豆出口数据不佳，对盘面拉动作用较为有限，最新周数据显示美豆出口检疫数量168万吨，较之前减少3.9%，同比减少41.2%鉴于这种情况国内油厂大豆库存整体偏低，加工量受限，从豆粕供应端看对价格起到了积极的拉动作用未来美国大豆出口依旧面临与南美强烈的竞争，在国内大豆需要补库的背景下，美豆预期出口有望暴增，一方面缓解国内供应压力，另一方面有望接续天气炒作接力棒数据显示12月下旬及1月中旬，山东地区油脂压榨企业停机数量达到12家左右，大豆断供和假期因素包括环保因素在内都是限制豆粕供应的缘由，这些仍将支撑短期豆粕市场价格走势

截至目前国内豆粕现货平均价格在3600元附近，现货价格自11月初以来基本处于连续拉升状态并没有拖拉和反复调整的情况，这点有别于期货主力合约盘面走势期，现货盘面走势对于，证明市场现货受到供应强劲影响，当下的现实情况确实反应到了现货走势中但由于饲料下游水产养殖处于冬季的淡季影响中，未来元旦和春节因素影响，包括受到生猪养殖利润的制约，生猪存栏量仍有回落空间，豆粕市场需求端并不支撑价格大幅强筋持续反弹，所以期货价格反弹力度和节奏有所顾及，这大致解释了两个市场的走势波动性差别

综合来看当前市场情况以及以上影响因素分析，天气因素依旧是最大的主导，并且短期有望持续下去，但其影响的稳定性较差复杂多变，美豆出口因素相对确定，属于暂时压制盘面走势，未来存在拉动美豆价格和提升出口空间，需求端恢复仍需要时间，并且存在较好的预期，未来会成为天气炒作的接力者，容易形成豆粕反弹过后经过充分调整后的良性上涨动力的担当。征稿--近期南美天气担忧成为主导大豆市场的主要利多因素。随着连续第二年出现拉尼娜现象，巴西南部和阿根廷天气持续高温干燥。巴西国家气象局统计数据显示，拉尼娜现象持续到巴西夏季的几率超过60%。巴西夏季始于12月21日，2022年3月20日结束。由于巴西南部地区降雨匮乏，一些大豆作物单产面临无法逆转的损失。上周咨询公司AgRural将巴西2021/22年度大豆产量从11月初预测的454亿吨下调到447亿吨，因为帕拉纳州以及南里奥格兰德州的干旱导致单产下降。12月22日当周帕拉纳州农业经济研究所将该州大豆产量调低到1848万吨，低于11月份时预测的2098.5万吨，比上年降低7%，因为该州降雨匮乏。StoneX公司预计南里奥格兰德州大豆单产潜力下降5%，大豆产量可能不足2100万吨，低于巴西国家商品供应公司(CONAB)预测的2122万吨。。