造血能力急剧下滑业绩承诺或又要泡汤“院线一哥”万达电影上半年亏5.8亿

上半年疫情反复，作为电影院线一哥的万达院线日子也不好过:营收同比断流30%，拳头业务毛利率降至负数。

与其他兄弟相比，上半年万达院线5.81亿元的业绩亏损仍保持在高位万达影院这个庞大的城市，开始放缓重资产影院的发展

转向轻资产

8月28日晚间，万达院线公布上半年业绩，营业收入49.38亿元，同比下降29.79%，净利润亏损5.81亿元经营活动产生的现金流量净额9亿元，同比下降55.65%

万达电影表示，上半年最多时，受疫情影响的公司国内影院约410家同时倒闭，占公司国内影院的51%，平均单店倒闭约42天，公司影院较多的一二线城市受影响更为严重，导致公司票房收入大降。

万达院线的主营业务是院线电影放映，销售，广告，电影制作和发行等其中，电影收入占比接近60%31%.对此，万达院线表示，上半年累计市场份额为16.5%，比去年同期增长1.5个百分点其中，春节档市场份额达到14.6%，创历史新高

从去年开始，万达院线这个庞大的人物表示，开始放缓重资产院线的发展，加速轻资产院线的转型在今年5月的业绩说明会上，万达院线管理层表示，计划在2022年建设40—50家自建影院，自建影院数量较去年有所减少，并将发展50—70家轻资产影院，通过轻重并举的发展策略提升市场份额

对比数据，2019年万达院线新建影城73家，11家经营业绩不理想的影城关停，2020年新开影院64家，关闭20家经营效益差的影院，2021年新开自营影院61家，关闭经营效益差的影院9家。

到今年上半年，万达院线已开业13家直营影院，关停4家经营效益差的影院，开业15家轻资产影院。

另一方面，万达院线也在放缓步伐:目前万达院线共有224家子公司，其中新成立子公司3家，注销子公司25家去年同期，纳入合并范围的子公司有282家，2020年上半年，这一数字为347家

承诺还是泡沫

虽然上半年电影行业全产业链面临巨大压力，但相比其他兄弟，万达院线的表现尤为不佳。上半年:

欢瑞世纪实现营业收入3.59亿元，同比增长481.64%，净利润2966.07万元，同比增长161.31%，

中国电影收入达15.2亿元，同比下降49.54%，归母净利润2019万元，同比下降93.39%，

华策影视实现营业收入11.87亿元，同比下降39.5%，归属于净利润2.4亿元，同比增长2.64%，

店影视实现营收8.33亿元，同比下降43.56%，净利润—6824.23万元，同比由盈转亏，

金逸影视预计上半年净利润亏损1.7亿—2.1亿元，

华谊兄弟上半年营业收入2.12亿元，同比下降63.4%，亏损1.92亿元。

同样值得注意的是，亏损业绩背后，万达影视对万达院线的延期业绩承诺可能无法兑现。

2018年11月，万达院线发布公告称，将以发行股份支付对价的方式，收购控股股东万达投资与其他人共同持有的万达影视全部股权当时转让股权的原股东作出如下承诺:2018年至2021年，万达投资承诺上述年份万达影视净利润分别不低于7.63亿元，8.88亿元，10.69亿元和12.74亿元

2019年，万达影视仅实现净利润3.16亿元为此，万达影视以33.2元/股的价格补偿万达院线4300万元股份，总价约14亿元，由于2020年疫情，2021年4月，万达院线公告业绩承诺调整为扣除万达影视2021年和2022年合并报表扣非净利润分别不低于10.69亿元和12.74亿元即业绩承诺期延长一年

2021年，万达电影的净利润为42亿元，仍未能履行业绩承诺万达院线公告称，拟以1元总价回购注销相应补偿股份，万达将投入5135.63万股补偿股份

在最新的半年报中，万达院线表示，由于上半年疫情严峻，电影行业再次遭受重创，万达影视2022年可能无法完成业绩承诺澎湃新闻注意到，上半年万达影视仅实现营收32亿元，净利润344一万元

目前，万达院线控股股东万达投资及其一致行动人持有万达院线45%的股份05%股份

在半年报中，万达院线对下半年的业绩表示乐观伴随着6月以来院线复映率的回升，更多优质影片陆续备案，国内电影市场的影片供给和观众的观影需求逐渐恢复伴随着头部电影带动暑期档票房回暖，下半年供需面有望双重推动电影市场持续回暖