和讯SGI公司浙海德曼2021年度净利润逾七千万创历年最佳，业绩亮眼评分

据和讯SGI指数最新评分，浙海德曼2021年四季度仅获得59分，表现较差，全年评分亦逊于上年。

年报业绩亮眼，营业净利增长超30%

浙海德曼是一家专业从事数控车床研发，设计，生产和销售的高新技术企业，致力于高精密数控车床的核心制造和技术突破公司产品主要分为高端数控车床，自动化生产线和普及型数控车床，应用于汽车制造，工程机械，通用设备，军事工业等行业和领域

4月26日晚间披露2021年年报，报告显示，2021年公司实现营业收入5.4亿元，同比增长31.73%，实现净利润7300.67万元，同比增长37.17%浙海德曼总资产为12.24亿元，比本报告期初增长22.62%，基本每股收益为1.32元，上年同期为1.21元

对于业绩大幅增长，年报给出的原因为:报告期内，高端机床下游市场需求旺盛，公司充分发挥品质，品牌及服务优势，市场开拓取得了重大突破，新增了一批有影响力的战略客户，销售渠道进一步完善，高端机床销售收入显著增长，同时，公司继续加大研发投入，产品结构持续优化，核心竞争力不断提升，替代进口能力进一步增强，公司实行精细化管理，生产效率进一步提升，高端数控车床产能持续增加，此外闲置资金管理等方面也为公司效益增长产生了积极影响，公司盈利能力进一步增强。

数据显示，2017年—2021年，浙海德曼的营业收入分别为3.33亿元，4.27亿元，3.8亿元和4.1亿元，5.34亿元，净利润分别为3662.86万，5766.26万元，4559.82万元，5323.47万元，7300.67万元，总体业绩向上，今年业绩表现达到最近几年最佳水平。。

虽然浙海德曼营收数据亮眼，但加权净资产收益率仍处于持续下滑状态，2021年底仅为9.28，成为公司的SGI评分下跌的主要因素。在马飞看来，对于信托公司来说，在标准化业务中也会遇到很多之前的交易对手，在转换了发展模式之后，相关交易也会更加规范化，比如信息披露等方面。

研发投入加大，高端产品订单达八成

2021年度，公司研发费用为3246.06万元，研发费用占营业收入的比重达到6%，较上年同期增长了36.08%。

目前，公司自主开发的主轴部件，伺服刀塔部件，伺服尾座部件三大核心部件达到了国内领先，国际先进水平，有效提升了公司数控车床的技术水平和竞争力公司表示，将进一步加大产品结构调整力度，向高端数控机床系列倾斜优势资源，不断提升高端数控机床的影响力

据年报披露数据，高端数控机床2021年营收2.89亿元，较上年增长51.60%，营收占比达53.52%2021年普及型订单与2020年相比基本持平，高端数控车床订单增长贡献率接近100%

存货金额较大，隐藏跌价损失风险

由于市场需求旺盛，采购供货周期加长，为满足订单交期，公司加大了库存备货据2021年报数据，截至2021年12月31日，浙海德曼公司财务报表所示存货账面余额为人民币30，230.48万元，跌价准备为人民币66.48万元，账面价值为人民币30，164.00万元，占资产总额比例24.65%

年报中披露，公司存货账面价值较大，存货在公司流动资产中占比较高，公司存货中原材料，在产品和库存商品比重较大主要系公司原材料批量采购，产品生产环节多和生产周期较长，原材料和产品类别较多，材料成本比重大，按订单装配式生产，以及为满足交货及时性进行成品标准机备库的生产经营模式等因素所影响倘若未来下游客户经营状况发生重大不利变化，则可能产生存货滞压的情况，产生更多的存货跌价损失，进而影响公司的经营业绩

行业景气度大幅提升，高层定调扶持

目前，国内机床行业竞争结构，呈现高端失守，中端争夺，低端内战局面2021年8月，国务院国资委强调，要把科技创新摆在更加突出的位置，推动中央企业主动融入国家基础研究，应用基础研究创新体系，针对工业母机，高端芯片，新材料，新能源汽车等加强关键核心技术攻关会议中将工业母机直接放到首位，排序甚至在高端芯片，新材料和新能源汽车之前，足以体现其重要地位当下，我国正处于加快产业转型升级的关键时期，在国内需求与智能装备技术水平提升的双重动力下，我国高档数控机床将进入快速增长期

据中国机械工业联合会发布的信息显示，2021年我国机械工业经济运行稳定恢复，机械工业增加值同比增长10%同时，2021年机械工业进出口总额首次突破1万亿美元，创历史新高

其中，我国的工业母机行业规模已达到了超千亿人民币级别2020年受疫情影响，中国数控机床产业规模达2473亿元中商产业研究院数据预测2021年工业母机产业规模将创新高，预计将达3576亿元，同比增长44.61%机床高端化趋势长期不变，数控机床空间广阔

浙海德曼也在年报中提到，2021年机床工具行业延续2020年下半年以来恢复性增长态势，市场需求持续改善，进出口大幅度增长机床工具行业运行继续保持向好趋势但全年总体呈现前高后低，增速逐月回落，运行压力逐步显现

公司业绩良好市场前景广阔，难阻股价下行颓势

浙海德曼于2020年9月16日上市，发行价33.13元，当日开盘价58.00元，在短暂的上涨后进入区间震荡2021年8月，受工业母机概念利好影响，股价跳升创出84.50元的历史高位，但经历短暂风光后迅速回归跌势截至4月27日收盘，浙海德曼报32.26元，盘间曾创下历史新低30.30元

浙海德曼周K线图