2022年区域经济盘点系列之四：浙江83个区县2021年经济财政债务大盘

报告摘要:　　地级市层面，2021 年金华市，湖州市改善明显2021 年金华市，湖州市GDP 增速分别为9.8%，9.5%，排省内前二，并且两年平均增速也排省内前三与此同时，湖州市，金华市2021 年一般公共预算收入增速分别为22.9%，16.3%，均处于省内前三债务负担方面，浙江11 个市中，2021 年有6 个市城投债务率下降，而政府债务率仅有湖州和舟山微降　　区县层面，浙江省多数发债区县财力较强，有44 个区县一般公共预算收入位于50 亿元以上2021 年一般公共预算收入排名前10 位的区县均属于杭州市，宁波市，其中杭州余杭区，萧山区，滨江区，上城区，宁波北仑区，鄞州区，慈溪市一般公共预算收入在200 亿元以上　　从2021 年改善的角度来看，一般公共预算收入在100 亿元以上的21个区县中，宁波北仑区，江北区，金华义乌市财政收入表现较好，2021年一般公共预算收入增速均在20%以上的高水平，并且增速上升幅度均在10 个百分点以上2021 年一般公共预算收入在50—100 亿元的23 个区县中，台州的椒江区，温岭市，临海市改善最明显，2021 年一般公共预算收入增速均在10%以上，而2020 年增速均为负　　债务负担方面，2021 年浙江省有32 个区县城投债务率下降，29 个区县政府债务率下降其中，金华义乌市，杭州临安区，台州三门县，金华婺城区，湖州安吉县2021 年城投债务率降幅均超过100 个百分点　　城投债估值方面，2021 年基本面明显改善的湖州市，金华市公募债平均估值分别为3.6%，3.1%，私募债平均估值分别为4.1%，3.6%其中，湖州市城投债务率排省内第一高，并且经济财政实力处于省内下游，考虑到2021 年基本面明显改善，短期公募债券可以适当关注金华市公募债估值偏低，私募债具有一定性价比　　区县城投债方面，2021 年经济财政数据改善明显，或者债务率下降幅度较大的区县大部分平均估值较低其中，湖州德清县，杭州临安区，台州温岭市公募债平均估值在3.3%—3.5%，考虑到其2021 年基本面改善，并且债务率水平相对于财力没有过高，因而具有一定性价比　　绍兴越城区私募债平均估值为3.8%，并且城投债务率仅为182%，处于省内下游水平，具有一定性价比　　核心假设风险城投政策收紧