金地集团聚焦“投产销一体化”战略扩张保持审慎积极实现归母净利润18.25

股份有限公司发布2021年半年度报告公司上半年实现营业收入342.74亿元，同比增长72.45%，其中房地产业务结算收入294.04亿元，同比增长73.65%，实现归母净利润18.25亿元1—6月累计签约金额达1628.3亿元，同比增长60.22%，增速位居行业前列

业内人士认为，金达莱在销售和投资方面取得的优异成绩，可归功于其构建了投资—生产—销售三年一体化管控模式，强化市场预判和提前调度能力，持续提升投资体系，运营管控，营销管理等关键工作的决策和执行能力。

运营管控:销售管理费用比例持续下降，下半年结转业绩可期

在运营管控方面，金地不断提升精细化运营水平，建立了开发周期一城一图的对标机制和大中小的库存管理体系从征地到开放的竞争效率管理，再到与同行的全标杆数据体系，金地基本达到了大多数城市发展效率前五的水平公司推出的大中小库存管理系统，可以更好地准确判断市场，以销定产，提高周转效率

在优质高效的运营管控体系下，金地上半年房地产项目结算面积达146.42万平方米，同比增长50%，结算收入294.04亿元，同比增长73.65%，同比增长46.78%此外，金地物业合同管理面积达3.1亿平方米，较2020年末增长13%，其中在管面积达1.52亿平方米，营收达22.595亿元，同比增长36.81%

在较快结算的基础上，公司上半年实现营业收入342.74亿元，同比增长72.45%。

值得一提的是，金谷的销售率和管理率一直在持续下降，规模和质量都有所提高上半年，按金地签约金额计算的销售费用率为0.64%，管理费率为1.44%，合计为2.09%，较2020年的2.64%下降0.55个百分点，创历史新低

有分析师指出，2017—2018年期间收购的低利润率项目在上半年结转，降低了金谷上半年的整体利润率但公司投资项目毛利率水平将在2019年，2020年和今年修复，预计下半年毛利率水平将回升

展望下半年，金地1—6月实际竣工面积354万平方米，仅占修订后年度竣工计划的24%年度竣工计划约1450万平方米，较2020年实际竣工面积增长32%，将为年度结算规模增长奠定坚实基础

营销管理:销售规模持续增长，行业稳居前列

在营销管理方面，金地加强以客户需求为导向，通过前期规划，后期复盘，对土地，客户，产品做好判断，坚持系统化的预定位，推动产品迭代升级。

金谷还依托互联网建立了创新的营销组织，包括在线售楼处，金方宝等12个营销信息工具的快速开发和推出，不断迭代在数字化营销推广方面，Gemdale积极探索公域流量引流，盘活私域流量，结合大数据技术提升营销精准性，降低分销使用率

在一系列营销管理措施下，上半年，金地实现总签约面积753万平方米，同比增长55.27%，总签约金额1628.3亿元，同比增长60.22%。公司已经达到了58%

对于收购的低利润项目，金地管理层积极应对当前市场环境的变化，采取以量补价的销售策略公司预计，伴随着下半年推货量的增加，实现全年2800亿元目标是大概率事件

投资体系:总量合理，质量优良，布局合理

在投资体系方面，金地建立了覆盖宏观经济，产业政策和末端特定城市市场的数字化投资管理平台，使金地能够敏锐捕捉一线市场，抓住投资机会，进行充分优质的投资。

在数字化投资管理平台的基础上，金地在土地投资方面基本实现了总投资合理，投资质量良好，投资布局得当。

一是投资量仍处于较高水平上半年，金地收购土地81宗，新增土地储备约1247万平方米上半年金地征地金额924亿元，征地率56.76%与2017—2020年的71.3%，61.6%，57.0%和56%相比，金地在保持土储整体扩张的基础上，逐渐趋于稳定

在往年时间窗口的布局下，截至报告期末，公司土地储备累计约6729万平方米，是上半年销售面积的8.9倍分析指出，金地土地储备总量合理充足，能够满足未来四年左右的销售预计公司后续将有更大的土地收购空间，即使面对40%的监管线，也将有充足的储备保持业绩稳步增长

第二，投资质量好，我们坚持不走高价上半年，在两集中和土地溢价普遍较高的背景下，金地的土地成本不但没有增加反而下降上半年金地征地均价为7410元/平方米，仅为上半年21624元/平方米销售均价的34%项目利润率有望得到保障此外，公开市场平均溢价率仅为13.88%，土地成本得到有效控制

三是坚持合理布局。金地正在深耕其中

二线核心城市的同时，适度布局优质三四线城市，上半年新增土储中一二线城市占比59%，总土储中71%为一二线城市优质的布局为公司未来规模和业绩的稳健增长奠定了坚实的基础此外，金地还初步建立了全国化的投资布局框架，覆盖78个地级市，30余个县级市，充分运用各城市的周期变化和轮动规律，实现投资项目收益，风险和流动性的平衡

财务稳健:三条红线全绿档融资成本仅4.65%

报告期末，金地集团的有息负债为1270.94亿元，较去年末微增，债务规模得到有效控制其中，低成本的银行借款占比为50.33%，而在公开市场融资占比为44.81%，其他融资占比为4.86%，一年内到期的短期债务占比仅约30%，显示出金地融资结构的合理健康

此外，金地的实际资产负债率为69.44%，净负债率为69.59%，现金短债比为1.19，各项财务指标继续保持在三道红线的绿档水平。

健康稳健的财务以及充足的流动性，使得金地的加权平均融资成本进一步降为4.65%，较去年下降了9个基点，处于行业低位水平由于在资本市场上始终保持着良好的信用状况，金地的主体信用评级及各项融资产品评级均为AAA级，国际评级机构标准普尔，穆迪维持给予金地的长期信用评级分别为BB，Ba2

业内人士指出，伴随着房地产行业上游地价和下游售价空间的缩小，行业将从过去的高杠杆，高周转，高利润率的过渡到稳杠杆，快去化，合理利润的新模式，迎来了管理红利的新阶段而这正式金地所擅长的，也契合金地一直以来稳健发展的思路尽管去年三季度出台的三道红线政策，但金地早就已经提前布局，最近5年金地的三道红线都达标，重回前十并非放大财务杠杆冲的规模，而是靠内生增长实现稳健突破的

数据显示，在今年上半年快去化，高回款的基础上，金地的销管费用率较去年同期下降2.72个百分先之多，上半年按签约额计算的销售费用率为0.64%，管理费用率为1.44%，合计2.09%，在金地内部也创历年新低，管理效率进一步提升。

成立三十三周年，上市二十周年的金地集团，重视营运驱动，强化精益管理，增强组织能力，通过不断提高投资质量，提升经营管理效率，努力追求规模，利润，负债，ROE平衡发展之路。