中国生物拟控股派林生物血液制品行业格局生变

6月9日晚间，派斯双林生物制药股份有限公司发布重大公告称，公司控股股东共青城胜帮英豪投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“胜帮英豪”)已与中国生物技术股份有限公司(以下简称“中国生物”)正式签署《收购框架协议》，计划将所持派林生物21.03%的股份转让给中国生物。此次交易若顺利完成，派林生物的控股股东将变更为中国生物，实际控制人也将由陕西省人民政府国有资产监督管理委员会变更为中国医药集团有限公司(以下简称“国药集团”)。

根据公告，派林生物股票自6月10日开市起复牌，以保障公司股票的流通性并维护广大投资者利益。此次股份转让的价格设定为胜帮英豪2023年3月20日收购派林生物控制权时的交易本金38.44亿元，加上该本金在利息期间按照年化单利9%计算的利息。

派林生物作为血液制品行业的领军企业，其财务表现一直备受市场关注。2024年，派林生物实现营业收入26.55亿元，同比增长14.0%；归属于母公司所有者的净利润达到7.45亿元，同比增长21.76%；基本每股收益1.02元，同比增长21.43%。截至停牌前最后一个交易日，派林生物收盘价为16.96元/股，总市值为161亿元。

血液制品作为国家重要战略性储备物资及重大疾病急救药品，在我国医疗体系中占据举足轻重的地位。自2001年以来，我国对血液制品生产企业实行总量控制，不再批准新的血液制品生产企业设立，导致行业集中度不断提高。我国年血浆采集量仅占全球采集量约18%，产品种类最多的企业仅14种。根据市场研究机构统计数据，2024年，我国血液制品市场规模达到600亿元，预计到 2030年我国血液制品市场规模将达到950亿元，行业未来成长空间巨大。

在此背景下，派林生物等头部企业通过并购整合加速扩张，行业集中度有望进一步提升。某券商研报认为，在现阶段终端需求持续旺盛的背景下，供给正处于扩张周期的企业有望充分受益。血制品行业由于监管严格，准入壁垒高，确保了业内良性的竞争格局。

北京博星证券投资顾问有限公司研究所所长、首席投资顾问邢星在接受《证券日报》记者采访时表示:“从总体发展趋势而言，血液制品作为国家重要战略性储备物资及重大疾病急救药品，未来随着我国经济发展水平、人口老龄化、医疗体制改革、血液制品临床刚需增加、消费结构趋于合理、血浆综合利用能力提升等因素影响，我国血液制品行业未来仍将维持高景气度。”

中国生物此次收购派林生物，是其布局血液制品领域的重要一步。目前，国药集团旗下已拥有一家血液制品上市公司——北京天坛生物制品股份有限公司。此次收购完成后，国药集团将拥有两家血液制品上市公司，进一步巩固其在该领域的领先地位。

“国药集团此次出手意在一统血液制品江湖，并冲击国际一线血制品巨头。”上海爱钛技术咨询有限公司董事长容宇对《证券日报》记者表示，“对于派林生物而言，有国药集团这样强大的实控人，对于公司浆站开拓和市场布局都有所助益。”

派林生物表示，本次交易不触及要约收购，亦不构成关联交易，不会对公司的正常生产经营造成不利影响，不存在损害公司及中小股东利益的情形。

此次收购若顺利完成，将进一步推动我国血液制品行业的整合与发展，提升行业整体竞争力。

对于派林生物而言，其将借助国药集团的资源与平台，实现更快速的发展。未来，随着行业整合的深入和技术的不断进步，我国血液制品行业有望迎来更加广阔的发展前景。